Wilfredo Fernando Leiva Maldonado.

Num estudo encomendado pela Núclea - Câmara Interbancária de Pagamentos, analisamos o mercado de instituições registradoras de operações bancárias de estabelecimentos comerciais e em especial, os efeitos que as tarifas de interoperação por elas cobradas têm sobre os preços de borda (preços cobrados pelo serviço de informações).

Em um estudo encomendado pela ABASP - Associação de Apoio e Estudo da Bilhetagem e Arrecadação nos Serviços Públicos de Transporte Coletivo de Passageiros do Estado de São Paulo - analisamos a dinâmica dos estoques de arrecadação e fluxos de remissão do sistema de bilhetagem eletrônica em São Paulo. Os resultados permitem definir uma política de investimentos da instituição em melhorias na infraestrutura e no serviço de transporte na cidade.

Um dos parâmetros mais importantes na definição de um fundo que garanta os depósitos em instituições financeiras é o da taxa do prêmio cobrado pela seguradora dos depósitos às instituições financeiras. Num trabalho junto ao Fundo Garantidor de Crédito desenvolvemos um modelo de equilíbrio geral que define o valor ótimo dessa taxa segundo o bem-estar dos depositantes.

Num estudo junto ao Fundo Garantidor de Créditos, analisamos o tamanho ótimo do fundo que dá cobertura aos depósitos em instituições no Brasil. A partir da análise de custo-benefício de manutenção do fundo calculamos o tamanho socialmente ótimo do fundo e o seu nível de severidade. Os resultados subsidiaram a definição de tamanho de fundo para essa instituição.

Projeto composto de vários estudos em processos dinâmicos, modelos de jogos agregativos e aplicações do modelo de jogos globais

Esta proposta abrange três estudos que serão desenvolvidos por pesquisadores nacionais e internacionais especialistas nos assuntos abordados. O primeiro: análise de características de aversão ao risco e impaciência quando os agentes enfrentam processos pandêmicos que limitam a oferta de mão de obra. Com utilidades recursivas e agregadores estocásticos será feita esta separação. Esperamos que os resultados gerem subsídios de políticas de controle de processos pandêmicos que não prejudiquem fortemente o crescimento econômico. O segundo: análise de políticas de cobertura de depósitos em instituições financeiras. Bancos Centrais ao redor do mundo definem fundos que sobrem eventuais quebras de instituições financeiras, com a finalidade de evitar corridas bancárias e efeitos
dominó. Variáveis como o valor das taxas de coberturas e tamanho ótimo de fundos são de grande importância no desenho de provisão de seguros para os depósitos de clientes de estas instituições financeiras. O objetivo é trazer elementos que ajudem à provisão prudencial e equilibrada deste tipo de seguros. O terceiro: determinar se o aumento da disponibilidade de trabalhadores domésticos eleva o desempenho no mercado de trabalho de mulheres com maior escolaridade, porém com responsabilidades domésticas. Vários estudos revelam que, em países desenvolvidos, fluxos
migratórios de baixa qualificação ajudam mulheres altamente escolarizadas com esse tipo de responsabilidades, porém, pouco se sabe sobre esse efeito em países em desenvolvimento. Uma das principais contribuições será dar novas explicações para o diferencial de salários por gênero entre os trabalhadores urbanos altamente qualificados, estudando como o trabalho migrante afeta os tipos de firmas em que elas trabalham. O impacto causal será analisado com a abordagem de shift-share e choques de chuva nos municípios de origem (shift) combinados com fluxos migratórios passados (share) como fonte de variação exógena para os migrantes no destino.

In the face of the Covid19 pandemic, the whole world is discussing the role of uncertainty on decisions that have significant influence on productivity. Because the changes due to the pandemic crisis affect labor demand, it is important to understand how changes in the perception of risk determine agents? decisions. However, when observing changes in consumers? behavior, it is not easy to distinguish what is driven by their impatience and what is driven by risk aversion. The goal of this research is to develop a dynamic model that allows us to understand how a very sharp and unpredictable shock affects consumers? decisions and workers? productivity, depending on their preferences with respect to risk.
We intend to extend the method implemented of Maldonado et al (2019) to separate the effects of risk and impatience, and therefore analyze why countries react differently to a pandemic shock.
In a second step, the dynamic model will be incorporated into a framework in which countries interact among themselves, since a particular country?s reaction to the pandemic affects the economy of other countries. For instance, if a country is severely hit by the pandemic, it may experience deep recession that impacts the trade with other countries. Moreover, the spread of the virus in other places determine how severe border controls must be set, as well as for how long these controls must last. The interdependence of countries with respect to their reactions to the pandemics defines a game where the response of all countries affects the strategies of a single one. The model, which follows aggregative games framework as in Cornes et al (2020), must provide tools for investigating the Nash equilibrium properties such as stability and its response to variations on policies to contain the virus spread.
As a main outcome, this research must shed light on the macroeconomic effects of the Covid19 pandemic, depending on the strategic interaction of countries whose consumers may experience different levels of risk exposure to the pandemic.

Este projeto envolve o desenvolvimento de três estudos bem definidos. O primeiro é o de uma análise teórica e empírica das fusões e aquisições (F&A). Nele pretendo analisar o efeito da existência de ofertas condicionais e incondicionais nas propostas de F&A; assim como a relação entre as produtividades das firmas adquirentes e das firmas adquiridas antes da fusão. O segundo estudo busca caracterizar a existência de arbitragem triangular em negociações de diversos ativos financeiros. Em particular, aplicarei essas caracterizações para encontrar indícios de arbitragem triangular nos mercados de moedas. Finalmente, o terceiro estudo é o de análise da estabilidade de equilíbrios em jogos agregativos; especificamente, será definida uma dinâmica de revisão de expectativas que permita caracterizar a robustez de certos equilíbrios de Nash nesses jogos.

Serão estudadas aplicações das caracterizações de arbitragem não triangular à existência de bolhas especulativas e a processos hierárquicos analíticos. Também se utilizará o conceito de estabilidade expectacional para estudar flutuações nas taxas de contágio em processos pandêmicos.

Neste projeto se desenvolvem dois grandes estudos. No primeiro analisam-se hipóteses que garantam a existência de priors comuns em jogos com informaçao incompleta. Estas hipóteses são baseadas em modelos de correçao de priors pela regra de Bayes, cuja grande vantagem é a simplicidade linear da estrutura. No segundo estudo, analisa-se o impacto de diferentes regras de taxaçao em economias onde a equivalência Ricardiana pode falhar.

Trata-se de um projeto liderado pelo professor Roger Guesnerie com a participação de um grupo internacional de pesquisadores cuja finalidade é analisar os fundamentos e implicações da Hipóse de Expectativas Racionais em Finanças e Macroeconomia. Entre os pesquisadores encontramos nomes de reputação internacional como Aloisio Araujo, Roger Guesnerie, William Brock, George Evans, Seppo Honkappohja, Carl Hommes, Michael Woodford, Ramon Marimon, Stephen Morris, entro outros.

Estudo de três problemas em Economia Dinâmica: 1) Escolha de nível de educação; 2) Existencia de bolhas no mercado accionario brasileiro; 3) A equivalencia Ricardiana sob mercados incompletos.

O estudo propõe analisar os determinantes na escolha do nível educacional e como esta evolui ao longo do tempo em função da curva de salários que esta escolha gera.